金融政策
人民銀行降準0.25個百分點
專家：引導(dǎo)金融機構(gòu)進一步讓利實體經(jīng)濟

　　為推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務(wù)實體經(jīng)濟水平，保持銀行體系流動性合理充裕，人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為7.6%。

　　對此，多位行業(yè)人士表示，人民銀行通過降準這一結(jié)構(gòu)性工具，意在引導(dǎo)金融機構(gòu)用好存款利率市場化調(diào)節(jié)機制，進一步讓利實體經(jīng)濟，尤其是薄弱環(huán)節(jié)和重點新興領(lǐng)域，激發(fā)微觀主體活力，促進消費和內(nèi)需加快恢復(fù)平衡。此次降準意在進一步穩(wěn)固經(jīng)濟恢復(fù)勢頭，提振信心。今年貨幣政策要求精準有力，全國兩會后就實施降準，一方面體現(xiàn)政策的“有力”，另一方面在一季度盡早發(fā)力，有利于經(jīng)濟開好局起好步，穩(wěn)固年初以來的良好恢復(fù)勢頭，改善預(yù)期提振信心。此外，降準還可以緩解短期流動性壓力，提供長期流動性，降低社會融資成本。

　　2023年3月3日，在國新辦舉行的“權(quán)威部門話開局”新聞發(fā)布會上，人民銀行相關(guān)負責人在談到降準時表示，目前貨幣政策的一些主要變量處于比較合適的水平，實際利率水平也比較合適，用降準的辦法來提供長期的流動性，支持實體經(jīng)濟，綜合考慮還是一種比較有效的方式，使整個流動性在合理充裕的水平上。

　　數(shù)據(jù)顯示，3月13日到3月17日五個工作日之間，人民銀行共開展4810億元1年期中期借貸便利(ML F)和4630億元7天期逆回購操作，因本周共有2000億元1年期中期借貸便利(ML F)和320億元7天期逆回購到期，當周實現(xiàn)凈投放7120億元，進一步引發(fā)市場對實施降準可能性的關(guān)注。

　　也有業(yè)內(nèi)人士表示，人民銀行降準通常是為了促進綜合融資成本穩(wěn)中有降、支持實體經(jīng)濟發(fā)展，或者是引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對實體經(jīng)濟的支持力度，以對沖流動性波動，增加銀行體系資金的穩(wěn)定性。就當下而言，寬信用需具備合理充裕的流動性環(huán)境，金融機構(gòu)需要長期穩(wěn)定的負債來源，降準是有效的操作方式。（謝云霏）