期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)見實(shí)效

今年以來，我國期貨市場總資金突破1.8萬億元，創(chuàng)歷史新高?？焖俪砷L的期貨市場規(guī)模正在逐漸適應(yīng)我國全球貿(mào)易大國體量和超大規(guī)模市場的風(fēng)險管理需求。隨著我國期貨市場品種工具供給不斷豐富、市場功能不斷深化，期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效將進(jìn)一步提升。

市場規(guī)模創(chuàng)新高

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國期貨市場累計(jì)成交39.51億手（單邊，下同）和262.13萬億元，同比分別增長29.71%和1.8%，半年累計(jì)成交量創(chuàng)歷史新高。

我國期市商品期貨成交量已連續(xù)13年位居全球前列。根據(jù)國際期貨行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)的成交量數(shù)據(jù)，今年上半年全球期貨市場成交557.82億手，同比增長44.68%。我國期貨市場成交量占全球總成交量的7.08%，較去年上半年下降0.82個百分點(diǎn)。其中，商品類品種成交量全球占比70.91%，較去年上半年提高了1.84個百分點(diǎn)。

中國內(nèi)地期貨交易所中，鄭商所、大商所、上期所和中金所在全球交易所期貨和期權(quán)成交量排名中分別位居第6位、第8位、第9位和第25位。上半年全球各類期貨期權(quán)品種成交量前20位，中國品種在農(nóng)產(chǎn)品品種中占17席，在金屬品種中占15席，在能源品種中占5席，在貴金屬品種中占4席，其他品種（包括商品指數(shù)、信貸、化肥、航運(yùn)、住房、通脹、木材、化工產(chǎn)品和天氣等各交易所特有、非常規(guī)大宗品種）中占前18席。

品種創(chuàng)新穩(wěn)步推進(jìn)

目前，我國上市期貨期權(quán)品種121個，其中商品類101個（商品期貨69個、期權(quán)32個），金融類20個（金融期貨8個、金融期權(quán)12個）。

如今，除成品油以外，國際市場成熟品種均已在我國上市，行業(yè)還推出了蘋果、紅棗等具有中國特色和國際影響的獨(dú)有品種。期市品種序列覆蓋農(nóng)業(yè)、工業(yè)、商業(yè)多級產(chǎn)業(yè)的初級、中間、終端上下游品種。已形成以銅為代表的有色產(chǎn)業(yè)，以鐵礦石、螺紋鋼為代表的鋼鐵產(chǎn)業(yè)，以油脂油料為代表的壓榨養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)，以原油為代表的能源產(chǎn)業(yè)等多條產(chǎn)業(yè)鏈品種體系，逐漸織密覆蓋關(guān)系國計(jì)民生多個重要產(chǎn)業(yè)鏈的期貨安全網(wǎng)。

中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾認(rèn)為，我國商品期貨和期權(quán)品種日趨齊全，越來越凸顯出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的功能，在品種選擇、合約設(shè)計(jì)、交易機(jī)制上都表現(xiàn)出了創(chuàng)新性。金融期貨和期權(quán)的新品種也緊緊圍繞投資者的風(fēng)險管理需求，著力提升市場穩(wěn)定性，進(jìn)一步完善金融衍生品工具體系，充分發(fā)揮衍生品市場匯聚和反映市場前瞻性信息的獨(dú)有功能，為相關(guān)政策制定提供了重要參考。

市場功能有效發(fā)揮

截至6月底，我國期貨公司總資產(chǎn)1.76萬億元，凈資產(chǎn)1890.52億元，同比分別增長11.57%和7.84%，資本實(shí)力有所增強(qiáng)，期貨市場價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理、資源配置功能更加凸顯。

期貨業(yè)探索并成功實(shí)踐“保險+期貨”金融支農(nóng)創(chuàng)新模式，打通了農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體通過期貨衍生品規(guī)避農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險的渠道，鞏固了脫貧攻堅(jiān)成果，促進(jìn)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)因地制宜優(yōu)化資源配置。2018年至今，期貨市場累計(jì)開展“保險+期貨”項(xiàng)目5253個，累計(jì)承?，F(xiàn)貨價值1334.62億元，覆蓋全國31個省份的1220個縣（市），惠及536萬多農(nóng)戶，實(shí)現(xiàn)賠付42.53億元。

今年以來，期貨行業(yè)機(jī)構(gòu)積極服務(wù)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，在為實(shí)體企業(yè)管理風(fēng)險、促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營等方面取得積極成效。例如，上半年，期貨風(fēng)險管理公司通過倉單服務(wù)業(yè)務(wù)累計(jì)為實(shí)體企業(yè)提供資金支持55.85億元，滿足企業(yè)短期流動資金需求，緩解企業(yè)經(jīng)營壓力；通過在傳統(tǒng)貿(mào)易模式中引入金融衍生品的含權(quán)貿(mào)易服務(wù)方式，場外期權(quán)、互換、遠(yuǎn)期等模式，為實(shí)體企業(yè)提供個性化定制服務(wù)，幫助企業(yè)減少成本開支、提高盈利能力等。

外部不確定性因素交織疊加，期貨市場的“避風(fēng)港”和“指南針”作用也日益凸顯。北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越表示，從市場化角度看，利用期貨市場進(jìn)行套期保值逐漸成為實(shí)體企業(yè)的共識。越來越多公司開始利用期貨及衍生品工具，應(yīng)對原料價格上漲、庫存品貶值、產(chǎn)成品跌價、匯率波動等方面的風(fēng)險。

業(yè)內(nèi)專家表示，期貨行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)漸漸進(jìn)入深水區(qū)。“期貨+保險”已經(jīng)連續(xù)10年為農(nóng)產(chǎn)品提供保障，尤其是在風(fēng)險頻發(fā)、經(jīng)濟(jì)壓力加大的情況下，期貨公司期現(xiàn)子公司通過場外期權(quán)、收益互換以及遠(yuǎn)期報(bào)價，實(shí)現(xiàn)了含權(quán)貿(mào)易、點(diǎn)價貿(mào)易以及合作套保等商業(yè)模式，為保供穩(wěn)價貢獻(xiàn)了力量。