再次維持利率不變 美國(guó)貨幣政策拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月1日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（簡(jiǎn)稱美聯(lián)儲(chǔ)）結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間不變。

這是自去年9月以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第六次維持利率不變。

△美國(guó)全國(guó)廣播公司網(wǎng)站報(bào)道截圖

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上表示，通貨膨脹率仍處于高位，美聯(lián)儲(chǔ)致力于推動(dòng)通脹率重返2%的目標(biāo)。

美聯(lián)儲(chǔ)還宣布自6月起放緩資產(chǎn)負(fù)債表縮減速度。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)表的聲明中還重申，在評(píng)估適當(dāng)?shù)呢泿耪吡?chǎng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)監(jiān)測(cè)即將發(fā)布的信息對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響。如果出現(xiàn)可能阻礙目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將準(zhǔn)備酌情調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)。

△美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)報(bào)道截圖

今年一季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速明顯乏力，通脹數(shù)據(jù)卻“依然堅(jiān)挺”。

美國(guó)國(guó)內(nèi)有分析認(rèn)為，美國(guó)通脹可能會(huì)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)變得“更棘手”，“滯脹可能會(huì)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)需要面臨的一種情況”。

△英國(guó)《每日電訊報(bào)》網(wǎng)站報(bào)道截圖

對(duì)此， 中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員劉英在接受中央廣播電視總臺(tái)環(huán)球資訊廣播專訪時(shí)認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)讓美聯(lián)儲(chǔ)陷入了“囚徒困境”的兩難境地。

• 當(dāng)前美國(guó)通脹依然處于相對(duì)高位，再加上高利率、高債務(wù)和高風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)卻處于低增長(zhǎng)的狀態(tài)。“三高一低”的態(tài)勢(shì)讓美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策很難制定。特別是面對(duì)經(jīng)濟(jì)低迷而通脹高企的類(lèi)似滯脹的局面，通脹問(wèn)題對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)而言更為棘手。

• 按照美聯(lián)儲(chǔ)原定的目標(biāo)，今年步入降息周期早就定下來(lái)了，可是目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不支持。按道理，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，特別是針對(duì)美國(guó)超過(guò)121%的聯(lián)邦政府債務(wù)水平，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該降息以降低利息負(fù)擔(dān)。 但降息會(huì)帶來(lái)更高的通脹，而要控通脹就要采取加息舉措，可一旦加息就會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

近期美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率水平，美元持續(xù)走強(qiáng)，導(dǎo)致其他國(guó)家貨幣貶值。

例如，4月29日，日元對(duì)美元匯率曾一度跌破160日元兌1美元。

日本多家媒體5月1日?qǐng)?bào)道，日本政府和央行有可能在4月29日通過(guò)購(gòu)入日元出售美元，對(duì)匯市進(jìn)行了規(guī)模達(dá)5萬(wàn)億日元（約合2295億元人民幣）的市場(chǎng)干預(yù)。但日本財(cái)務(wù)省拒絕證實(shí)。

△日本《朝日新聞》網(wǎng)站報(bào)道截圖

劉英認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)保持高利率政策，推遲降息的時(shí)點(diǎn)，給國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)了嚴(yán)重的負(fù)面影響。

• 美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率水平，給他國(guó)帶來(lái)了嚴(yán)重的負(fù)面溢出影響。這類(lèi)似于我們常說(shuō)的美元“特里芬難題”，陷入一種無(wú)解的狀態(tài)。特別是美國(guó)長(zhǎng)短期國(guó)債收益率連續(xù)超過(guò)一年處于倒掛狀態(tài)，這就是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)警示。

• 前兩年美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息11次，從零利率加到5.25%至5.5%的高位，這種負(fù)面影響就已經(jīng)出現(xiàn)了。例如土耳其等國(guó)就出現(xiàn)了美元回流、匯率貶值和金融市場(chǎng)波動(dòng)的“股債匯三殺”狀況。

• 日本和美國(guó)的貨幣政策此前也處于分化狀態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)加息，日本央行則處于負(fù)利率。盡管今年日本央行加息，負(fù)利率轉(zhuǎn)正，但依然是零利率的狀態(tài)，美日貨幣政策依然分化明顯，日元貶值壓力加大。

• 美元作為世界主要貨幣，其貨幣政策制定需要兼顧全球。而為了應(yīng)對(duì)美國(guó)的高通脹，在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇關(guān)鍵期，美聯(lián)儲(chǔ)依然采取高利率的貨幣政策，給別國(guó)和國(guó)際金融市場(chǎng)都帶來(lái)了嚴(yán)重的負(fù)面影響。

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