30年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債 今天正式首發(fā)

根據(jù)發(fā)行安排，首發(fā)的30年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債，為固定利率附息債，總額400億元。票面利率將在今天上午，由56家金融機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)團(tuán)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)后確定。在本息兌付日期方面，本期國(guó)債自2024年5月20日開(kāi)始計(jì)息，每半年支付一次利息，付息日為每年5月20日和11月20日，2054年5月20日償還本金并支付最后一次利息。

記者從中央結(jié)算公司了解到，目前已經(jīng)做好超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行支持服務(wù)準(zhǔn)備工作。

中央結(jié)算公司總監(jiān) 中債估值中心董事長(zhǎng) 敖一帆：作為今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債首發(fā)場(chǎng)所，我們對(duì)公司運(yùn)營(yíng)維護(hù)的財(cái)政部政府債券發(fā)行系統(tǒng)進(jìn)行密切監(jiān)測(cè)，對(duì)所涉及的運(yùn)行系統(tǒng)進(jìn)行全面檢視。進(jìn)行發(fā)行業(yè)務(wù)全流程模擬驗(yàn)證，確保發(fā)行工作順利開(kāi)展。

根據(jù)財(cái)政部通知，本期國(guó)債招標(biāo)結(jié)束至2024年5月20日進(jìn)行分銷(xiāo)，5月22日起上市交易。

目前我國(guó)的國(guó)債類(lèi)型主要包括兩種：

• 一種是大家最熟悉的儲(chǔ)蓄國(guó)債；

• 另一種叫記賬式國(guó)債。

這兩種國(guó)債在運(yùn)作機(jī)制、發(fā)行方式、變現(xiàn)方式等方面，都有明顯不同。在運(yùn)作機(jī)制上，

• 儲(chǔ)蓄國(guó)債是財(cái)政部委托商業(yè)銀行代銷(xiāo)；

• 而記賬式國(guó)債，是財(cái)政部通過(guò)政府債券發(fā)行系統(tǒng)向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)，隨后中標(biāo)金融機(jī)構(gòu)在債券市場(chǎng)中進(jìn)行分銷(xiāo)和交易，包括銀行柜臺(tái)、證券交易所市場(chǎng)等。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，記賬式國(guó)債是可交易的金融產(chǎn)品。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政稅收研究所所長(zhǎng) 任強(qiáng)：咱們國(guó)家的儲(chǔ)蓄式國(guó)債，之所以把它叫儲(chǔ)蓄式，實(shí)際上就是方便居民和老百姓能像在銀行存款一樣。這個(gè)錢(qián)等于存給國(guó)家，給一部分利息，這就是儲(chǔ)蓄式國(guó)債。記賬式國(guó)債可以由一些機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行投資。在投資過(guò)程中，投資者可以在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。運(yùn)行方式還是不一樣的。

從期限和變現(xiàn)方式來(lái)看，儲(chǔ)蓄國(guó)債主要有3年期和5年期兩種，持有到期可以得到票面約定的利息，但是不能流通，不能上市交易。而記賬式國(guó)債，不用持有到期，通過(guò)市場(chǎng)交易就能變現(xiàn)，像股票一樣，可以低買(mǎi)高賣(mài)賺取差價(jià)收益，當(dāng)然也有高買(mǎi)低賣(mài)虧損本金的風(fēng)險(xiǎn)。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政稅收研究所所長(zhǎng) 任強(qiáng)：對(duì)于記賬式國(guó)債，大家買(mǎi)的過(guò)程中，比如在證券公司開(kāi)戶買(mǎi)賣(mài)，中間可能會(huì)有一定的損失。大家就得對(duì)記賬式國(guó)債的市場(chǎng)價(jià)格，什么時(shí)候漲、什么時(shí)候跌、和目前的市場(chǎng)利率有什么樣的關(guān)系，應(yīng)該有一定的把握，應(yīng)當(dāng)有更高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力才行。

那么，對(duì)于超長(zhǎng)期國(guó)債，老百姓到底能不能購(gòu)買(mǎi)呢？據(jù)了解，如果未來(lái)超長(zhǎng)期特別國(guó)債在銀行間柜臺(tái)市場(chǎng)上市流通，個(gè)人投資者可以購(gòu)買(mǎi)。從歷史上特別國(guó)債的發(fā)行交易來(lái)看，像2020年抗疫特別國(guó)債，不僅在銀行間債券市場(chǎng)上市流通，還在交易所市場(chǎng)、商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)跨市場(chǎng)上市流通，個(gè)人投資者可以購(gòu)買(mǎi)。

支持國(guó)家重大戰(zhàn)略和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)

中國(guó)工商銀行總行金融市場(chǎng)部總經(jīng)理 王海璐：超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行期限設(shè)置上，是和“兩重”項(xiàng)目建設(shè)周期精準(zhǔn)對(duì)接的，充分匹配項(xiàng)目資金需求，有助于對(duì)“兩重”建設(shè)提供長(zhǎng)周期資金支持。

今年，我國(guó)將發(fā)行1萬(wàn)億元的超長(zhǎng)期特別國(guó)債，包括20年期、30年期、50年期三個(gè)品種，共發(fā)行22次。

中國(guó)工商銀行總行金融市場(chǎng)部總經(jīng)理 王海璐：這次發(fā)行的計(jì)劃于5月至11月，供給間隔比較長(zhǎng)，節(jié)奏比較緩和，有助于維護(hù)債券市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

業(yè)內(nèi)人士分析，發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，還有利于平衡超長(zhǎng)期國(guó)債供需結(jié)構(gòu)。

中國(guó)工商銀行總行金融市場(chǎng)部總經(jīng)理 王海璐：今年以來(lái)，保險(xiǎn)、理財(cái)、基金等非銀機(jī)構(gòu)資金充裕，對(duì)超長(zhǎng)期國(guó)債需求是比較旺盛的。超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行將有利于滿足市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)于超長(zhǎng)期債券的投資需求，平衡國(guó)債市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)。

此外，業(yè)內(nèi)人士分析，5月24日，我國(guó)還將發(fā)行20年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債，這將利于構(gòu)筑更加完善的國(guó)債收益率曲線，發(fā)揮定價(jià)基準(zhǔn)功能，完善利率傳導(dǎo)機(jī)制，提升債券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。未來(lái)，隨著長(zhǎng)期限國(guó)債市場(chǎng)的流動(dòng)性和市場(chǎng)深度進(jìn)一步提升，國(guó)債收益率曲線定價(jià)將持續(xù)完善，“定價(jià)錨”作用更加突出。